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拟关闭LED芯片工厂德豪是怎么走到了这一步?
添加时间:2019-07-12
 

  *ST 德豪(德豪润达、下简称德豪)7月9日晚间公告,公司董事会审议通过了《关于授权管理层推进关闭LED芯片工厂相关事宜的议案》,认可公司管理层于2018年第四季度处理LED芯片业务的相关工作并同意关闭LED芯片工厂,同时授权管理层推进实施。争取在2019年第三季度完成。

  而原因是,虽然德豪LED芯片产品虽然具有技术指标先进、倒装芯片细分市场先领等优势,但在融资受限导致拟新增产能投入时点落后于竞争对手,以及产能规模、客户群体、新市场开拓等多个方面远落后于主要竞争对手,致使公司LED芯片产品的单位成本较高,LED芯片的市场占有率低,规模效应不明显,该业务的经营情况并不理想。

  德豪如果关闭LED芯片工厂,短期内会产生员工清退支出、存货、资产处理的潜在损失。但从长远来看,一个不盈利能力不强或已经处于亏所状态的业务,及时砍掉、止损,才是明智之举。这将有利于德豪降低公司整体的经营业绩压力,缓解公司长期投入LED芯片的资金压力,确保公司有更多的资源发展其他业务板块,有机会将公司的整体经营重新导入正常轨道。当然,前提条件是,根据自身的实力,找到了更好的赛道。

  我国LED产业起步于封装阶段,芯片在早期主要依赖进口。近年来在国内各地方政府的政策支持下,中国LED芯片厂商加大研发投入,依靠资金、规模等优势相继扩产,国内LED芯片行业快速发展,全球LED芯片产能逐渐向中国大陆转移,德豪也赶上了这个风口,从中受益。

  德豪,由珠海华润电器有限公司于2001年10月变更设立,2004年6月25日上市。上市时,德豪还是一家销售面包机、烤箱等的小家电公司,主要市场在欧美地区。

  2003年,德豪的小家电生意做得风生水起,规模越来越大,不过,靠自有资金已经玩不下去了,短期偿债能力严重不足,没办法,德豪也来到了资本市场。

  照旧做了几年小家电后,这个没有门槛的市场涌现出更多的竞争者。而且德豪自己的小家电也没有自己的品牌,风头几乎快被当时的“小熊电器”盖过。

  面对这种局面,德豪开始思考自己的未来。上市后第5年,在LED行业刚刚崛起的年代,德豪转型进入这个朝阳行业。自此开始“小家电+LED”双轮驱动。

  上市多年来,德豪市场几次融资。其中,通过IPO初发、4次定增共募资69.08亿。2012年-2017年,德豪共获得政府补贴12.73亿;算起来,德豪通过直接和间接融资共获得81.81亿。

  起初,德豪LED业务营收一直在增长,2014年上半年,德豪LED业务销售收入创历史新高,LED整体收入规模初次超过了小家电业务。可以说,德豪基本上实现了战略转型。

  兜兜转转一圈后,德豪2017年的偿债能力依然不足,流动比率、速动比率分别为0.96和0.85,回到了上市前的水平。

  根据2018年最新的年报,实现营业收入40.0亿元,同比下降4.80%。其中小家电业务实现营业收入20.0亿元,同比下降2.44%,LED行业实现业务收入17.9亿,同比下降8.49%。德豪已经连续两年亏损,公司股票被实行“退市风险警示”ST处理。2019年若再亏损,公司将面临退市风险,所以今德豪的首要目标是摘帽保壳,德豪目前正在推进的包括与惠州雷士光电科技有限公司的重组业务、关闭LED芯片工厂等一系列动作,恐怕都是为了实现2019年由亏转盈的目标。

  德豪发展至此,本质还是经营管理与技术路线的选择结果,可以从以下四个方面尝试去分析其原因:

  1、公司团队方面:德豪也找了很多团队,但是团队之间似乎良性竞争比较少,团队高层不稳定,这对产品竞争力影响巨大。

  2、生产布局方面:对比龙头三安光电来说,三安三个厂,三个成本中心,三个团队,外延芯片一条龙,成败归属明显,能激发出每个团队的潜力。而德豪外延在芜湖与扬州,芯片在大连,多个团队分散在这三个厂,没有绝 对核心,没有绝 对责任归属,容易陷入低效。外延厂与芯片厂距离越远,失败率更高。

  3、技术路线方面:德豪倒装技术有一定的优势,但市场叫好不怎么叫座,一直没有大规模起来,押宝倒装没有成功,且押在了红海照明市场,也失去了几波市场起飞的机会。

  4、内部整合方面:整个集团垂直整合没有想象中顺利,集团内LED上中下游各环节,如与雷士的充分整合似乎也不够顺利,这几年的负 面消息远多于利好。

  德豪此次公告也算是承认了在芯片战略布局上的失败,导致此结果的原因必然是多因素的加成,但关键的核心需要另外去解析才能了解全局,这里就不再展开。

  关于德豪此次计划,对行业有什么影响,本文将引用行家说平台上的“老泡儿”的回答来做解答:

  如果说新纳晶的停产只是个小信号,那么德豪的停产就是个大信号,这个行业真得没那么好玩了,华丽的财技背后,可能就是一地鸡毛。

  今年的Q3,估计是很多人忙碌和睡不着的一段时间,首先基于德豪芯片的一系列产品要重新变更,其次本港台开奖直播一室,接下来谁是靠谱的呢?

  芯片厂们接下来应该要马不停蹄地跑客户了,拿着一堆数据和PPT竭力证明自己还活得不错,增强客户的信心。同时,德豪释放出来的那块饼,对芯片厂来说多少也是有点吸引力的,积极去抢吧,谁先抢到谁受益。

  德豪的这个信号,给整个照明供应链是一个警醒,如何评估一个公司的生存能力,也是供应链管理人员很高级的一个技能。谁会是下一个?我不知道,即使知道了也不敢说,哈哈~

  德豪释放出来的订单,应该很快就会被瓜分了,但是德豪剩下的那些资产、知识产权和人才会怎么处理,这是个很有意思的事情。